#АЧтоЕсли снизить ключевую ставку для развития производства?

Говорят, высокая ключевая ставка тормозит развитие экономики. Казалось бы, Банк России ее снижает компании берут кредиты под низкий процент и инвестируют в производство экономика растет.
Но такое развитие событий возможно не всегда. Сейчас экономика перегрета: спрос на товары и услуги высокий, возможности импорта ограничены, а безработица обновляет исторические минимумы. В этих условиях снижение ставки только усугубит ситуацию и еще больше разгонит инфляцию.
Как компании могли бы использовать сейчас дешевые кредиты, если бы регулятор снизил ставку? И что из этого на самом деле бы вышло? Разберем на примере трех возможных сценариев:

Наняли бы новых сотрудников. Но, как вы помните, свободных рабочих рук сейчас нет. Единственный выход — переманивать работников у других предприятий за более высокую зарплату.
Однако при низкой ставке другим компаниям тоже доступны дешевые кредиты, которые можно направить на зарплаты текущим сотрудникам и поиск новых. В результате просто начнется гонка зарплат без роста производительности.

Выше издержки на оплату труда — выше цены на товары и услуги таких компаний, а производство почти не увеличится.
 

 Купили новое оборудование. В этом случае спрос на оборудование резко вырастет, и его нужно будет изготавливать больше. Компания-производитель должна будет расширить свой бизнес и нанять новых специалистов. А чтобы их найти в условиях дефицита рабочих рук, нужно опять же предложить людям еще более высокую зарплату.

Все это приведет к росту цен на оборудование и увеличению сроков его поставок. Причем реальное производство оборудования существенно не изменится.
 

 Купили импортное оборудование. Для этого нужна валюта. Сейчас она поступает в основном от экспорта, который практически не растет. Если кредиты будут дешевыми для всех, рублевый спрос на зарубежное оборудование увеличится, а объем поступившей в страну валюты не поменяется. Все это приведет к ослаблению рубля и ускорению инфляции.

Не стоит забывать и про санкции: импорт ограничен, и компаниям приходится конкурировать друг с другом за доступные предложения. В результате приходится закупать импортное оборудование существенно дороже, что тоже разгоняет инфляцию.
 

 Так как же нарастить производство и еще больше не разогнать инфляцию?
Сейчас наиболее эффективными оказываются компании, которые развиваются за счет собственного, а не заемного капитала. Когда структура экономики меняется, а ставки высокие — такие предприятия получают возможность увеличить свою долю на фоне менее эффективных и закредитованных участников рынка.

Хотите лучше понимать, что сейчас происходит в экономике и как все работает? Читайте наши посты по тегу #ПонятнаяЭкономика и подписывайтесь на канал Банка России.